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持续遭遇基金减持医药股配置比例高估值贵遵化

2020-02-22 17:58:41  唐华农业网

“我们公司重配医药的基金经理都觉得现在的医药股估值实在太贵了。”深圳一家基金公司基金经理说。

证券时报记者获悉,经过一季度上涨,目前医药股的估值平均已经达到35倍,而沪深300(2462.009,-0.10,-0.00%)成分股市盈率不到15倍,医药股正在持续遭遇基金的减持。

医药配置比例高估值贵

深圳某大基金公司的医药行业基金经理表示,目前基金对医药行业的配置太过集中,部分中小基金配置医药比例高达20%,大基金配置比例也达到10%。

数据显示,去年年末,添富民营活力基金配置医药行业的比例为43.02%,长城久富配置医药行业的比例为31.53%,长城回报配置医药行业比例为30.76%,长城消费配置医药行业比例为28.36%,海富通中小盘配置医药行业比例为27.82%。考虑到2013年一季度医药行业持续上涨,医药在基金行业配置中的比例进一步提高。

医药行业另一个现状就是估值太贵,平均市盈率高达35倍。其中,天士力(65.30,0.00,0.00%)市盈率为43.8倍,东阿阿胶(45.50,0.00,0.00%)为28.6倍,云南白药(81.80,0.00,0.00%)为35.9倍,恒瑞医药(30.44,0.00,0.00%)为34.9倍,华润三九(28.74,0.00,0.00%)为27.7倍,信立泰(46.76,0.00,0.00%)为32.1倍,同仁堂(21.62,0.00,0.00%)为49.4倍,以岭药业(27.11,0.00,0.00%)为80.6倍。

正遭遇基金减持

从近期医药股的走势来看,医药股正在遭遇基金减持。例如以岭药业,虽然在新近公布的2012版的基药目录中,以岭药业3个重磅品种入选,但近期其股价冲高的过程中,基金等机构投资者正减持。4月7日,以岭药业股价封住涨停板,但在卖出前五大席位中,有3家机构席位,其中,卖出量最大的机构席位卖出金额为3240.73万元,卖出股数在105万股左右;4月9日,机构继续卖出以岭药业,最大的机构席位卖出5933万元,卖出股数在200万股左右。在持有以岭药业的机构投资者名单中,持有量超过100万股的基金主要是博时精选、华商策略、交银施罗德稳健、鹏华中国50、鹏华优质治理、诺安灵活配置等。

此外,近期东阿阿胶、同仁堂、天士力都已经开始调整,基金减持的压力不容小觑。其中,4月2日,天士力放量下跌4.14%,成交量达到5.85亿元,作为基金重仓股,基金减持的可能性很大。

面临医保控费压力

除了前述压力外,目前医保控费也对医药行业造成了负面影响。

据了解,4月9日北京市卫生局公布的基药目录招标情况显示,招标价格相比现行价格下降了26%。北京市卫生局表示,以2012年医疗机构实际采购量测算,预计可减少社会和医保支出9.73亿元/年,一些销售量大的品种和进口合资品牌降价幅度进一步加大。

对此,深圳一家基金公司医药行业基金经理表示,此次招标对医药行业是负面影响,未来各地有可能继续降价。在投资上要把握化学药中的首仿药和中成药中的独家品种,与抗生素等普通药物品种相比,这些品种的降价幅度要小很多。

高华证券医药分析师杜玮认为,从生产品种和竞争格局来看,北京此轮招标对上海医药(12.42,0.00,0.00%)和联邦制药的影响最大,而神威药业通过基本药物目录集中招标渠道销售的品种销售额占比不到20%,且北京并非其主要市场。如果价格过低,药企可能会不参加竞标。

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