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连豆重回起点后市振荡寻求支撑712鸡壳肚花

2020-01-18 00:07:45  唐华农业网

连豆重回起点 后市振荡寻求支撑7.12

本周行情变化比较突然,9月大豆多头平仓单边下行,3天之内跌幅超过350点,减仓50%以上。持续1个多月的上升局面在短时之内被扭转。多头有弃盘现象,连豆从终点回到起点,今后仍需振荡以寻找新的支撑  。市场出现如此变化主要原因可以从以下几方面分析:  首先,基本面上存在潜在压力。截至6月中旬末,国内进口大豆的库存量为280万吨。到7月初国内饲料销售依然不景气,饲料企业对豆粕采购持谨慎态度。今年上半年国内豆油进口大幅增加,目前又是豆油消费淡季,导致现阶段国内豆油库存压力加大,国内豆油价格大幅下跌。虽然最近几周豆粕价格上涨但油厂还承担每吨600元以上的亏损。  其次,从市场行为分析,多头平仓原因可能来自内部。9月合约自5月底扩仓以来,价格自3150涨至3500。持仓也从15万手增至31万手水平,价格也稳定在3400以上,市场流传多头逼仓等种种说法。如果逼仓将面临政策风险,主力也不会不考虑其他方面因素一意孤行。现在多头快速减仓,价格回到当初起点,逼仓说法不攻自破,虽然周边市场和基本面情况不佳而且又出现禽流感,笔者认为,上诉因素都构不成如此大量快速平仓的主要原因。平仓的原因可能是自身内部发生了变化。  另外,市场还受到套利盘的压力。由于6月份以来9月大豆相对远期合约连续走强,致使9月合约与11月合约间的价差拉大到500点以上。同时,9月大豆与9月豆粕间的价差也扩大到600点,如此大的价差吸引许多套利资金,进行买9月豆粕抛9月大豆或买11月大豆抛9月大豆的套利交易。连豆的跨期套利和跨商品套利交易对9月合约产生了较大的市场压力。如果按前期分析,9月逼仓成功11月合约会面临转抛现货的风险,11月合约保持弱势,9月合约一支独秀有存在的可能。现在多头平仓,11月合约潜在的现货压力减轻,二者价差会逐渐缩小。  从盘中交易看,9月多头减仓同时在11月大豆做空,希望9月合约下跌带动远月合约走低,以弥补平仓的损失。远月合约和豆粕期货表现出较强的抗跌性,与9月大豆的价差已经缩小到270-280点,套利操作已经获利,在盈利的情况下远月多头不会马上兑现盈利。估计下周随着9月大豆走势逐渐平稳,市场会在低位振荡,跨市套利和跨品种套利会逐渐出场。多头已经平仓,期价重新上涨机会不大。市场只有出现新的矛盾,价格才能确定明确方向。  现阶段是大豆生长时期,天气因素会成为决定价格涨跌的原因。历年来,商品基金习惯在7、8月大豆生长关键时期对天气因素进行炒作。7-8月天气的好坏将极大的影响后市价格走势。前期,CBOT大豆和国内大豆走势背离,随着国内市场尘埃落定,美盘会重新影响连豆的走势。  技术角度看,9月大豆跌破5月底以来形成的上升通道,结合大势分析该通道是整个下跌过程的中的调整形态。理论下跌目标是该轨道的宽度,周五最高点已经达到该下跌目标。结合形态分析,4100形成的头肩顶,颈线位3608,头肩高度492点。按该幅度计算,9月下跌目标3116,周五最低价3115,基本吻合计算的结果。前期两个低点3142、3166构成的阻力线在3155,该区域是今后反弹阻力位。  11月大豆跌破前期振荡箱体,箱体下沿2890,上述价位是今后反弹的重要阻力区。考虑到增仓放量,有新资金低位介入。现有区域有支撑,但整个市场缺乏新的题材。后市上涨空间不大,多数时间以区间振荡为主。  综合分析,当前基本面不佳,主力后撤、空头顺势打压使期价重心迅速下移,连豆将继续下行寻求支撑,但短线下跌过急,后市难免振荡,投资者需警惕反抽行情的出现。

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