油弱粕强棉籽棉粕棉油观望氛围浓郁蛟河蒲草甘草戟形扇蕨长果姜属

油弱粕强 棉籽棉粕棉油观望氛围浓郁

油弱粕强 棉籽棉粕棉油观望氛围浓郁

2013年9月23日至9月30日一周，随着中东地缘政治风险的降温，国际原油价格振荡回落，植物油市场再度凸显其疲弱的基本面。马来西亚和印尼棕榈油生产进入高产期，供应增加，全球植物油供应更加充足，使油脂价格承压。其中菜油报价基本平稳，主场主流报价元/吨；棕榈油价格小跌，30日，24度棕榈油现货报价集中在元/吨。市场认为，中期来看，棕榈油和豆油供应充裕和需求增长乏力，去库存化进程缓慢，预计价格将在低位弱势运行。粕类方面，其中豆粕期现货价格均上涨，现货均价上涨95元/吨，说明价格仍然坚挺，由于饲料需求旺盛，估计后期整体趋势依然是以涨为主。受此影响，棉副行情呈现“粕强油弱”，棉籽企稳迹象。其中棉籽价格经过上周“过山车”，近期出现企稳迹象，但新棉籽销售状况不佳，榨油厂开机不多，销售有阻力；棉粕在外围豆粕提振之下，价格继续小幅上涨，十一节前备货较多，市场货源较少；棉油行情较弱，厂家销售压力较大，提价无力；棉短绒延续整体弱势格局，随着棉纺旺季的到来，表现出较强抗跌性；棉壳较为平淡，主要是新旧棉壳交替，加上棉籽行情偏弱，市场观望氛围浓郁。

一、棉籽：局部地区棉籽企稳 市场观望氛围较浓

上周，市场新棉籽上市量增多，在榨油厂开机不足的情况下，棉籽供过于求，行情较弱。30日，部分棉产区毛籽价格：河北1..37元/斤附近，山东1.38元/斤附近，河南1.37元/斤附近，晋陕地区1..38元/斤附近，新疆南疆1.05元/斤附近。周内，国内各棉区籽棉采摘进入“正喷”花阶段，棉籽呈现“质好量大”局面，部分开秤较早企业棉籽库存压力显现，出货心理较强，但价格较弱。截至30日，河北邯郸地区1..33元/斤（含油11%，水分16%），东光1.35元/斤；山东夏津最高价格1.36元/斤，济宁1.38元/斤；河南郑州一带在1.28元/斤一线。南方地区价格在1..35元/斤不等，整体价格变化不大。市场分析，局部地区棉籽企稳，一是成本支撑较强，轧花厂普遍对棉籽期待值较高；二是棉粕行情较好，给棉籽一些提振。10月份为棉花上市旺季，轧花厂也将进入满负荷生产状态，加上国家收储的推波助澜，棉籽上市量将会“高歌猛进”，供求失衡状态将进一步加剧，给行情形成重压。棉油、棉短绒行情持续不振，预估棉油中期将低但位弱势运行，棉短绒弱势行情也将维持；棉粕是拉动棉籽的一大动力，但目前价格已处年度高位，继续大幅上涨的可能性不大，下行风险加剧。因此，进入10月份之后，棉籽易跌难涨，谨慎操作为主。

二、棉油：外围拖累行情难振 企业去库存压力较大

上周，外围大豆油、棕榈油行情行情偏弱，拖累棉油难振，厂家去库存压力不减。30日，部分地区棉油价格：河北元/吨附近，山东6740元/吨附近，河南6450元/吨，晋陕地区元/吨附近，新疆南疆5830元/吨。国内港口地区一级豆油主流价格元/吨，价格变化不大，目前较山东地区棉油价差元/吨南宁锥；24度棕榈油检验数据的分析）；这些方法和程序应与所要求的准确度有关检验的标准规范1致价格元/吨，价格略跌，低于三级棉油元附近。依据USDA的数据，2013/2014年度世界棕榈油期末库存将达到920.7万吨的新高水平，大豆2013/2014年度期末库存同样攀升至7154万吨的历史最高水平，且中秋节、国庆节消费的备货行情已经结束，近期国内港口棕榈油出货量趋于下降，库存将上升。庞大的库存使油脂价格遭受重压，棉油与棕榈油价差较大，继续走弱维持合理价差。

春播推迟的美国大豆在结荚、灌浆期遭遇干燥少雨的不利天气，美国农业部连续下调新作美豆单产，进入9月之后，美国中西部地区干旱形势没有继续加剧。9月下旬，美国大豆收割工作拉开序幕，气温高于常年均值，降水概率正常，产量将尘埃落定，预计杨工程师是技术中心负责研发PA产品的经理大豆现货流通量将大幅增加，榨油量将持续上升，进一步拖累棉油行情。

三、棉粕：利多因素较多 价格继续上涨

上周，外围大豆粕、菜粕提振，市场需求尚好，棉粕价格继续上涨。30日，部分地区棉粕价格：河北40%蛋白3500元/吨附近，山东40%蛋白3440元/吨附近，河南40%蛋白3320元/吨附近，晋陕地区40%蛋白元/吨附近，新疆南疆42%蛋白3080元/吨附近。上周港口地区43%蛋白豆粕主流价格元/吨，较上周基本持平，与山东地区40%蛋白含量棉粕绿独行菜价差在元/吨左右。本周，豆粕现货全国均价变化不大，销售情况仍然较好，企业一般供不应求。棉粕受此影响，榨油厂普遍挺粕。国庆节到来，生猪价格持续上涨，猪粮比超过6：1，养殖利润持续回暖，需求良好。目前养殖户和企业普遍补库意愿较强，积极购买蛋白饲料。据企业反馈，喂棉粕仔猪快速育肥，如果换成其它饲料，仔猪生长周期会长很多，养殖成本会更高。尤其水产养殖，棉粕对菜粕的替代作用很强，成本核算，养殖户更愿意购买棉粕。但是，随着新季豆粕、棉粕大量上市，后期市场上行压力增大，市场认为市场谨慎看涨，并下行风险增强。

四、棉短绒：行情继续弱势 各地涨跌互现

上周，棉短绒弱势难改，市场成交清淡，各地小幅涨跌。30日，部分地区棉短绒价格：河北3370元/吨附近，山东3520元/吨附近，河南3400元/吨附近，晋陕地区国内1些厂家和科研院所00元/吨附近，新疆南疆3060元/吨附近。近日，国内各棉区榨油厂开机数量仍然不多，大型榨油厂维持较低产能，小型油厂少量产出。目前，榨油厂和经销商陈短绒仍然不少，新年度纷纷降价销售，整体报价水平持续调降。目前，下游粘胶市场仍然不景气，购销气氛清淡。棉浆价格保持弱势平稳，大单成交6500元/吨一线，受此影响，下游采购价格多在6600元/吨左右。周内，河北、山东、河南1.5D×38mm粘胶短纤报价12850元/吨，价格较上周略有上涨。目前棉纺织行情暂稳，市场关注10月行情，预估棉短绒有企稳可能。

五、棉壳：价格仍然坚挺 市场观望氛围较浓

上周，棉壳价格保持坚挺，成交量偏低，市场观望氛围浓厚。30日，部分地区棉壳价格：河北1700元/吨附近，山东1780元/吨附近，河南1400元/吨附近，晋陕地区印度崖豆元/吨附近，新疆南疆950元/吨。周内，各产区油厂数量增长不大，市场产出不高。目前，棉籽价格比较弱，给棉壳行情带来压力。因为种植户需求较旺，现金购买或提前预定仍然较多，支撑价格。裂叶马兰预计10月份之后，榨油厂相继开机，棉壳供应上行，价格压力不小。